$美凯龙(SH601828)$
据2023年度《财富》世界500强数据，建发集团在全球的排名已经冲到了第69位，而在2017年，这一数据还只是第488位。
【大踏步向前】
建发集团的异军突起，离不开房地产业务。
2018年之后，国内房地产逐步进入调整期，建发却反弹琵琶，持续加码。
中指院的数据，2018年建发房产的拿地金额是200亿，2019年便增加到300亿，2020年突然翻倍到723亿，2021年和2022年略有回撤，但依然保持了601亿和544亿的规模。
进入2023年，建发拿地愈发激进，前11月权益拿地金额已达到714亿元，在业内排名第三，仅次于两大央企开发商保利和中海。2023年7月，佛山楼面价TOP5榜单一天之内被建发房产刷新了两次，上午公司刚以总价26亿拿下大沥河西沿江片区地块，刷新佛山楼面价最高记录，下午又以9亿拿下岳利沙地段地块。
2018-2022年，建发股份房地产开发业务年均营收增长率高达40%，建发房产的排名也从50名左右直接踏进行业前十。
事实上，建发集团不只在既有业务上大举扩张，也在寻求通过对外并购的方式横向布局。
2023年6月，建发股份以62.86亿元拿下红星美凯龙29.95%的股份。后者分别于2015年和2018年在香港及A股上市，是家居行业绝对的龙头。截至2022年末，红星美凯龙总资产超1200亿，经营94家自营商场，284家委管商场，8家战略合作商场和57个特许经营家居建材项目。
大举扩张使得建发股份的业绩在短时间内得到迅速改善，2023年前三季度，公司归母净利润124.2亿元，同比增长238.52%，其中很重要的一个原因就是并表红星美凯龙确认了95亿的重组收益。如果剔除这部分收入，前三季度建发股份扣非归母净利润只有21.74亿元，同比减少16.84%。
但这并非全然没有隐患。
财报显示，2023年前三季度红星美凯龙实现营业收入达86.75亿元，归母净利润为-5.6亿元，这是公司多年来首次出现亏损，如何盘活这块资产是摆在建发股份面前的一道必答题。
另一方面，高价拿地似乎也出现了一定的后遗症。
2021年，在上海当年的首场土拍中，融创联合建发以64.52亿元竞得普陀区石泉社区W060402单元B3-2地块，溢价率36.15%。建发股份财报显示，截至2023年上半年，苏河望项目预收收入总额为73.04亿元，但总开发成本却已达到77.38亿元。
另据《界面新闻》报道，2023年10月，苏河望项目开展了“预看房”活动，引发群体性不满，接近500名业主写了一封34页的《关于解决上海市普陀区新房“苏河望”项目存在严重质量问题的函》，控诉开发商存在大量质量问题、严重减配、偷工减料、欺诈销售等。
建发集团的实力毋庸置疑，其在短时间内的跨越式进步亦值得肯定，但高速成长背后的发展质量问题仍有待时间来检验。$建发股份(SH600153)$
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