配售股份，在没有更具体的上下文信息之前，对于短期资金是利空、长期资金是利好：
对于短期资金来说，小米在这个价位配售，说明公司认为在这个价位短期也不太可能明显上涨了；对于长期资金来说，在50多块的价位认购，说明未来几年年化收益可以超过15%。当然，正如前面我说的，还需要更具体的上下文信息，比如：
是哪些机构买的？如果是长期资金，举个极端的边界用例，比如是美国、中国、欧洲、日韩的社保基金，那可以说是小米史上最大的利好；如果是短期资金，那就不妙了；小米要拿这个钱做什么？顺便说一句，小米这次配售股份，对于家电市场的友商（比如格力）、汽车市场的友商（比如各主要新能源车企）是巨大的利空。
至于另外一个大家常见的疑问，就是小米不是现金王吗？怎么还需要募集资金。道理其实也很简单，三层逻辑线交织在一起：
一是雷军也表达过这个逻辑，就是手上有钱的时候反而更容易“借钱”。假设小米汽车今天不顺利，或者公司有流动性危机，试问还能以50多块的价格、如此低的折价来配售股份吗？
二是配售股份意味着小米要有大手笔投资了，上一次定增就导致了小米汽车的横空出世（备注：当时那一刻大家并不知道），我在《说个有意思的事情》中讲过这个事情：
那次定增堪称完美！那么这次的大手笔投资是什么？看财报里的话：
同 時 ，未 來 五 年 ，我 們 預 計 新 增 境 外 小 米 之 家 約10,000家 。再看看未来小米的战略：AI、OS、芯片，哪个投入不需要大笔钱？再看看小米现在“欠”的工厂：若干座汽车工厂、家电工厂。未来进军海外，亚洲、欧洲、南美每个大洲一个汽车工厂和一个家电工厂......
三是，小米手上有钱，但远远达不到所谓的“现金王”给人营造的感觉，这个我就不解释了。下面是小米的现金流情况，可以看到前两次融资的波峰，以及最近投资的急剧扩张——仅Q4的投资就达到290亿，超过小米一年的利润：
你们不是总喊怎么不快点建工厂吗？这次定增近400亿，恰恰就是避免后续急剧扩张投资（若干座汽车工厂、家电工厂、10000家海外小米之家）时，将小米带入高负债的境地。
当然，我们通州区马驹桥无论怎么样都赢了。